आपको अपनी निवेशक निबंधन-पत्र के बारे में जानने की ज़रूरत है

किसी व्यवसाय को प्रारंभिक चरण में मजबूती से खड़ा करने के साथ-साथ उसे सहारा देने में निवेश एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है और यदि आप अपने व्यवसाय के लिए धन सुरक्षित करना चाहते हैं तो अपने नए व्यवसाय या स्टार्ट-अप को बढ़ावा देना आपके लिए अब तक का सबसे महत्वपूर्ण कार्य है। महीनों तक अपने स्टार्ट-अप या नए व्यवसाय को निवेशकों के सामने पेश करने के बड़े शोर-शराबे के बीच, आखिरकार आप फंडिंग में रुचि रखने वाले निवेशक से एक निबंधन-पत्र (उम्मीद है कि एक से अधिक) सुरक्षित कर लेंगे।  यह मार्गदर्शिका आपको यह समझाने का प्रयास करेगी कि वास्तव में निबंधन-पत्र क्या है और आपके व्यवसाय पर इसका क्या प्रभाव पड़ता है।

निबंधन-पत्र क्या है?

निबंधन-पत्र शायद सबसे महत्वपूर्ण दस्तावेजों में से एक है जिसका किसी संस्थापक को सामना करना पड़ेगा। यह किसी निवेश के लिए "नियम और शर्तों" की रूपरेखा बताता है। ये शर्तें कंपनी के सहमत मूल्यांकन, निवेश के लिए प्रति शेयर मूल्य, नए शेयरों के आर्थिक अधिकार इत्यादि जैसी चीज़ों को परिभाषित करेंगी। इनके अलावा, एक टर्म शीट प्रत्येक पार्टी के कुछ विकल्पों, अधिकारों और जिम्मेदारियों को निर्दिष्ट कर सकती है।

आम तौर पर, एक निबंधन-पत्र स्वयं बाध्यकारी नहीं होती है। यह औपचारिक कानूनी दस्तावेजों के लिए एक ब्लूप्रिंट के रूप में कार्य करता है जिसे एक वकील द्वारा तैयार किया जाएगा। हालाँकि, आप एक ही समय में किसी अन्य निवेशक के साथ बातचीत में शामिल न होने की गोपनीयता से सहमत हैं।

निबंधन-पत्र में महत्वपूर्ण  खंड क्या हैं?

एक निबंधन-पत्र एक पेज से लेकर 7 या 8 तक कई रूप ले सकती है। और यदि आप पहली बार उद्यमी हैं, तो आपको बहुत भ्रमित करने वाले नियम और शर्तें मिल सकती हैं।  एक सामान्य निबंधन-पत्र में निम्नलिखित महत्वपूर्ण खंड होते हैं: -

मूल्यांकन 

यह निबंधन-पत्र में सबसे महत्वपूर्ण शब्द है। निवेश की गई धनराशि के साथ कंपनी का मूल्यांकन यह निर्धारित करता है कि नए निवेशकों के पास कंपनी का कितना प्रतिशत होगा। इसका सीधा प्रभाव इस बात पर पड़ता है कि किसके पास क्या है और कंपनी बेचने पर प्रत्येक शेयरधारक को कितनी नकदी मिलेगी।

कंपनी का मूल्यांकन प्री-मनी और पोस्ट-मनी वैल्यूएशन पर आधारित है। प्री-मनी वैल्यूएशन निवेश से पहले कंपनी के मूल्यांकन को निर्धारित करता है और पोस्ट-मनी वैल्यूएशन केवल प्री-मनी वैल्यूएशन और नए निवेश को निर्धारित करता है।

मूल्यांकन को लेकर काफी अस्पष्टता है। कभी-कभी खराब मूल्यांकन सौदे को बर्बाद कर सकता है, भले ही अन्य शर्तें आपके पक्ष में हों। लेकिन यह आवश्यक रूप से सच नहीं है, क्योंकि टर्म शीट पर प्रतिकूल शर्तें होने पर एक अच्छा मूल्यांकन सफलता की गारंटी नहीं दे सकता है।

विकल्प योजना

एक  निबंधन-पत्र मौजूदा और भविष्य के कर्मचारियों के लिए स्टॉक के रिजर्व के निर्माण को निर्धारित कर सकती है। विकल्प योजना का उपयोग स्टॉक के माध्यम से कंपनी को सेवाओं की क्षतिपूर्ति करने के तरीके के रूप में किया जाता है।

कई संस्थापक पोस्ट-मनी के बाद विकल्प योजना स्टॉक की गणना करते हैं और निवेशकों को कमजोर पड़ने में हिस्सा लेने के लिए मजबूर करते हैं। लेकिन अधिकांश  निबंधन-पत्र के लिए मानक यह होना चाहिए कि इसकी गणना प्री-मनी की जाए।

स्टॉक के प्रकार 

आमतौर पर दो प्रकार के स्टॉक होते हैं जिन पर  निबंधन-पत्र में बातचीत की जाती है। सामान्य स्टॉक और पसंदीदा स्टॉक। सामान्य स्टॉक संस्थापकों के पास होते हैं और पसंदीदा स्टॉक निवेशकों को दिए जाते हैं। पसंदीदा स्टॉक अधिकारों, प्राथमिकताओं और विशेषाधिकारों के साथ आते हैं, इस स्टॉक के धारक की कंपनी में वित्तीय रुचि के कारण।

परिसमापन वरीयता 

निवेशकों की सुरक्षा के लिए एक परिसमापन प्राथमिकता खंड जोड़ा गया है। निवेशक चाहेंगे कि आपका व्यवसाय सफल हो ताकि कंपनी में उनकी हिस्सेदारी उनके निवेश से अधिक मूल्य की हो। लेकिन क्या होगा यदि आपकी कंपनी अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रही है? परिसमापन प्राथमिकता उन्हें अपने सारे पैसे न खोने की कुछ सुरक्षा प्रदान करती है। यह कंपनी के परिसमापन के समय मूल खरीद मूल्य के विरुद्ध निवेशकों को लौटाई गई धनराशि निर्धारित करता है।

निबंधन-पत्र परिभाषित करती है कि वास्तव में परिसमापन घटना क्या होती है। शायद यह विलय या अधिग्रहण या आपकी कंपनी की संपत्ति को बेचना है। इसका मतलब कंपनी को बंद करना नहीं है।

भागीदारी अधिकार

भागीदारी यह निर्धारित करती है कि परिसमापन घटना में शेष आय का हिस्सा किसे मिलेगा। भाग लेने का अधिकार पसंदीदा स्टॉकधारकों को निम्नलिखित लाभ प्रदान करता है:

• पूर्ण भागीदारी - इसका मतलब यह है कि एक पसंदीदा शेयरधारक को न केवल उनकी प्राथमिकता का हिस्सा मिलता है, बल्कि आम स्टॉकधारकों के साथ-साथ बची हुई आय भी मिलती है।

• सीमित भागीदारी - पसंदीदा स्टॉक धारकों को एक निश्चित सीमा तक बचे हुए हिस्से का हिस्सा मिलता है।

• गैर-भागीदारी - पसंदीदा स्टॉक धारकों को वरीयता भुगतान के बाद बची हुई आय में कोई शेयर नहीं मिलता है।

लाभांश

प्रतिशत के रूप में व्यक्त लाभांश कंपनी द्वारा शेयरधारकों को मौद्रिक राशि प्रदान करता है। सभी निबंधन-पत्र में एक लाभांश खंड शामिल होता है जो कंपनी द्वारा भुगतान किए जाने वाले लाभांश को निर्धारित करता है।

एंटी-डिल्युशन 

एंटी-डिल्युशन किसी  निबंधन-पत्र के सबसे महत्वपूर्ण खंडों में से एक है।  यह निवेशकों को 'डाउन राउंड' की स्थिति में पूरी तरह से कमजोर होने से बचाता है, यानी जब शेयरों की संख्या बदल जाती है या शेयर की कीमत कम हो जाती है।

रिक्तिपूर्व अधिकार 

मौजूदा निवेशकों को फंडिंग के भविष्य के दौर में भाग लेने के लिए प्राथमिकता देने के लिए पूर्व-खाली अधिकार दिए गए हैं। यह सुनिश्चित करता है कि निवेशक शेयरों के किसी भी भविष्य के अंक में आनुपातिक संख्या में शेयर खरीदकर अपना स्वामित्व बनाए रखने का अधिकार बनाए रखें।

नियंत्रण बोर्ड 

यह खंड निर्धारित करता है कि निवेशकों और प्रमोटरों का एक अच्छा मिश्रण बोर्ड टीम का हिस्सा बनेगा। निष्पक्ष एवं उचित निर्णय देने के लिए किसी तीसरे पक्ष को भी शामिल किया जा सकता है। निवेशकों के आग्रह पर एक बोर्ड पर्यवेक्षक को भी शामिल किया जा सकता है।

संस्थापकों की निहित अवधि 

वेस्टिंग का मतलब कंपनी के शेयरों का स्वामित्व है। यह खंड आम तौर पर संस्थापकों के बाहर निकलने की स्थिति में निवेशकों की सुरक्षा के लिए शामिल किया जाता है। यह सुनिश्चित करता है कि संस्थापक बहुत अधिक, बहुत जल्द निवेश न करें। औसत निहित अवधि एक वर्ष की क्लिफ अवधि के साथ चार वर्ष की होती है।